近期，国际贵金属市场表现活跃，伦敦现货黄金价格一度回升至3400美元/盎司上方，而伦敦现货白银价格更是创下逾13年来新高。与此同时，金银比价从100以上的高位回落至91附近，表明白银近期走势明显强于黄金。

　　业内人士表示，近期白银价格的强势表现主要受到两方面因素推动：一是国际贸易环境改善，二是市场对美联储降息预期升温，带动资金加速流入白银市场。尽管白银的避险属性不及黄金，但在特定的市场环境下，白银可作为黄金的有效补充。短期来看，白银价格可能跟随原油价格波动。中长期来看，在全球去美元化趋势增强、工业需求稳步增长的背景下，白银价格有望维持易涨难跌格局。

　　白银价格强势领涨

　　6月以来，国际白银市场表现亮眼，价格涨幅显著超越黄金。Wind数据显示，截至北京时间6月17日19时40分，伦敦现货白银价格日内最高至37.236美元/盎司，创下2012年3月以来新高；伦敦现货黄金价格徘徊在3400美元/盎司下方，此前一度跃升至3400美元/盎司上方。6月以来，伦敦现货白银价格累计涨幅超12%，同期伦敦现货黄金价格涨幅超3%，白银表现明显占优。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，6月以来，国际白银价格的突出涨幅并非来自基本面的显著改善，而是市场资金对历史高位的金银比价进行修正所致。

　　Wind数据显示，截至北京时间6月17日19时40分，伦敦现货黄金与伦敦现货白银比价为91.6，5月23日该比价为100.28。

　　“此次白银价格异动本质上是市场对前期过度低估的定价进行修复。”正信期货首席宏观分析师蒲祖林分析称，此前金银比价突破100的历史高位，反映出避险资金过度集中于黄金市场，同时市场过分强调白银的工业属性而忽视其金融属性。6月以来，随着国际贸易形势改善和美联储降息预期升温，被低估的白银市场迎来价值重估，价格出现快速补涨，金银比价因此回落。

　　从估值角度看，国信期货首席分析师顾冯达表示，当前金银比价虽有所回落，但仍显著高于60-80的历史均值区间，表明白银相对黄金仍具估值优势，后市金银比价或继续向下修复。